[摘要] 6月27日，中国人民银行突然宣布定向降准并再度下调存贷款利率0.25%个百分点，使得5年期以上商业贷款利率降至5.4%，而5年以上公积金贷款利率更是降至3.5%。这是央行从2014年11月起短短7个月时间内的第四次降息，且频率越来越高，两次降息时间间隔从之前的4个月，到2个月，一直缩短至1个多月。
6月27日，中国人民银行突然宣布定向降准并再度下调存贷款利率0.25%个百分点，使得5年期以上商业贷款利率降至5.4%，而5年以上公积金贷款利率更是降至3.5%。这是央行从2014年11月起短短7个月时间内的第四次降息，且频率越来越高，两次降息时间间隔从之前的4个月，到2个月，一直缩短至1个多月。
在基准利率连续下调的引导下，2015年5月份，金融机构新发放贷款加权平均利率为6.16%，较去年同期下降0.91个百分点，创2011年以来的低水平。开发商怎会错过这一营销好时机，他们纷纷喊话：十年佳购房时期。
果真如此吗？笔者一直秉持一个观点：投资与价值，而非价格。你今天买的便宜，可能在未来会更加便宜。就拿房价来说，70个大中城市房价上月统计数据显示69个同比下跌，其根本原因在于房企库存量大、房屋空置率高、人口红利渐渐消失等原因；而这些并不是简单降息就可以扭转的。事实也证明，降息往往被解读为利用经济杠杆救市，但并没有收获到良好的效果。
笔者一直认为，中国房地产投资者之所以看不清房价迷局，在于他们一直身处于这个市场当中，所谓“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，就是这个意思。因此，我们需要从整个宏观经济的发展趋势，来考察房价未来的走势。
通常而言，减息意味着宽松的货币政策，而新的CPI和PPI的预计都难以突破2，并呈现上涨趋势。此时降息降准，恰恰因为经济整体环境呈现颓势，通缩已成为现实而不是预期。这意味着什么？
1）谁说中国房市的危机不需要以价格下跌来体现。房价即便不降，通缩来临之时，持有现金比持有房产更能保值！
2）如果房价即便不降，抵押、融资价值和套现空间被剥夺，房产财富岂不是成为了“僵尸”死资产？
3）如果房价不降，货币超发，收入却没有增加,造成购买力降低，岂不是意味着变得越加贫穷？这种房价不降，甚至个别城市、个别地区新房价格有略微上涨的价格表象并不表明危机没有发生在我们身边。
也就是说，降息这件事，乍看是投资者的利好，细细分析不难看出，实际上它是投资者的毒药。近一线城市（如深圳）开始收紧房贷，试图控制飙升的房价，其深层含义就是宏观调控政策可以助经济软着路，但不会期望带来泡沫的膨胀。不要以为股市和楼市分别坐在跷跷板的两头，他们其实是绑在一起的，而跷跷板的另一头，实际上坐着的是货币政策！
那么问题来了，未来资金将要流向何方？一个通缩预期的市场是否还值得留恋呢？
刚才分析房地产市场走势，是跳出房地产圈子，从宏观经济趋势来考量；现在分析国内投资市场走势，那就应该跳出狭隘的投资理财思维，以更宽广的视角审视投资行为。就拿通缩来说，它对普通投资者产生直接关系吗？从现实意义上讲没有直接关系，因为他们没有建立货币的对冲机制，没有像国家那样拥有多种货币，因此当国内的投资项目出现危机时，无法使用储备的、对应的货币来规避该损失；即便是提前洞察到这种风险，依然无法进行有效的规避。因此，单一市场将成为过去，如果说过去十年中国房地产市场的暴利拖住了你走出去的脚步，那么现在正是你义无反顾将资产布满全球的好时机：国内房地产市场分化趋势加剧，三四线城市的楼市并非降准就可以救起那么简单；房地产市场整体发展趋缓；国内房地产开发商巨头纷纷出走海外……投资者应该做的，一方面要持币观望，莫要冲动投资，买下没有上涨趋势、占用投资者大量资金的“毒资产”；另一方面，不要紧紧盯着国内的房地产市场，未来要以全球视角，多元配置财富资产，才能抵御变幻莫测的市场风险。
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